五行學說，最早見于《尚書·洪范》：“五行，一曰水，二曰火，三曰木，四曰金，五曰土。水曰潤下，火曰炎上，木曰曲直，金曰從革，土愛稼穡。”五行之間相生相克，木生火，火生土，土生金，金生水，水生木；金克木，木克土，土克水，水克火，火克金。見圖，圓圈線表示相生。五角線表示相克。五行學說具有樸素的唯物辯證法思想，它貫穿于我國古代思維現象的各個領域。

風水術認為，相地奧妙，盡在五行之中。山川形勢有直有曲，有方有圓，有闊有狹，各具五行。概其要，惟測其氣驗其質而已。質以氣成，氣行質中。地理千變萬化， 關鍵在五行之氣。

風水五行有許多分類：

正五行，其訣云：東方木，南方火，西方金，北方水，中央土。正五行用以定方位。

八卦五行，其訣云：震庚亥未巽辛木，乾甲兌丁巳丑金，坎癸申辰水，離壬寅戌火，坤乙艮丙土。

八卦五行以司形局。這是以八卦配合干支而論其所屬。震屬木，庚納配于震，亥朱合于震，故庚未俱屬木。冀屬木，辛納配于冀，故辛亦屬木。乾屬金，甲納配于乾，故甲屬金，兌屬金，丁納配于兌，巳丑合于兌，故丁巳丑亦屬金。坎屬水，外陰而內陽，故坎之外三爻癸配之，而癸亦屬水，申辰以合于坎而屬水。離屬火，外陽而內陰，故乾之外三爻壬配之，而壬亦屬火，寅戌以合于離而屬于火。坤屬土，乙納配于坤，故乙亦屬土。艮屬土，丙納配于艮，故丙亦屬上洪范五行，又名宗廟五行、大五行。

其訣云：甲寅辰巽大江水，戌坎申辛水亦同，震艮巳三原屬木，離壬丙乙火為宗，兌丁乾亥金生處，丑癸坤庚未土中。洪范五行以窮山音。它以八卦交通，演而伸之為二十四位五行變化之情。

所謂八卦變通，十分復雜，是由爻變而成：甲本屆木，納于乾宮與坤交，以坤之上下二爻，交換乾之上下二爻，化成坎象，甲隨坎化，遂屬水。乙本屬木，納于坤宮，與乾交，以乾之上下二爻，交換坤之上下二爻，化成離象，乙受離化，遂屬火。丙本屬火，納于艮宮，艮與兌對，以兌之下爻，交換良之下又，化成離象。丙隨離化，遂屬火。丁本屬火，納配艮宮，兌與艮對，以兌之上爻；交換良之上爻。化成乾象。丁受乾化，遂屬金。庚本屬金，納配于震，震與巽對，以巽之下爻，交換震之下爻，化成坤象。庚受坤化，遂屬土。辛本屬金，納配于巽，巽與震對，以震之上爻，交換巽之上爻，化成坎象。辛受坎化，遂屬水。壬本屬水，納配于離，離與坎對，以離之中爻，交換坎之中爻，化成乾象。壬受乾化，本當屬金，因納于離火，火焰金消，不能自立，退而附于離，遂屬火。癸本屬水；納配于坎，坎與離對，以離之中爻，交換坎之中爻，化成坤象。癸受坤化，遂屬土。

以上三種是最常用的五行，此外又有：

四經五行。木居東，火居南，金居西，水居北，各有其位，惟土不屬四方而居中宮，風水術講究坐山、向上，舍棄中宮。所以，五行實際上只用了四行，故稱四經五行。

三合五行。由四經中以類合而得名。寅午戌合成火局，已酉丑合成金局，申子辰合成水局，辛卯未合成木局，由生旺墓三方結合而成，故名之三合五行。

四生五行。四隅有四長生，甲木長生在亥，丙火長生在辰；庚金長生在巳，壬水長生在申，乙木長生在午，丁火長生在酉，辛金長生在子，癸水長生在卯。

雙山五行。兩字同宮合干支，以納音五行為標準。如民丙辛合寅午戌為廉貞火，巽庚癸合巳酉丑為武曲金，坤壬乙合申子辰為文曲水，乾甲乙合辛亥卯為貪狼木，俱屬二字合為二宮，故名之雙山五行。

玄空五行。取生入克入，生出克出，以定吉兇。玄為神明變化，空為無所倚著。立穴定向，全憑虛靈之水法，水性玄空。有訣云：丙丁乙酉原屬火，乾坤卯午金同生，亥癸艮甲是木神，戌庚丑未土為真，子寅辰巽辛兼已，申與壬方是水神。

此外，又有向上五行、納音五行、星度五行‘渾天五行、河圖五行、宿度五行、甲子五行、天干五行、地支五行，不勝枚舉。

風水中對五行的運用一直很混亂。宋代的褚泳在《祛疑說》指出：“向為先子卜地，遍叩日者，就參地理之學，雖各守其師說，深淺固朱易知。但二十四位之五行，亦有兩說，莫之適從。自古所用大五行，雖郭璞《元經》亦守其說，謂之山家五行。然先輩皆謂莫曉其立法之因，既無可考之理，古今豈肯通用而不疑者哉?近世蔣文舉只用正五行以配二十四位，壬癸亥子為水，丙丁已午為火，一如三命六壬之說，自謂得楊人參筠之學。又有蜀中一家，謂是希夷先生之傳，亦以子亥為水，已午為火，與蔣說同，而獨以壬位為火。”希夷先生即陳摶，他傳授的五行與楊筠松傳授的五行有同有異，沒有完全統一。